كان زوج اليورو/الدولار تحت ضغط كبير في الأسابيع الأخيرة، حيث سجل انخفاضاً لمدة خمسة أسابيع متتالية دون أن يظهر أي علامات على الراحة. لا يزال الدببة يسيطرون على السوق بشكل قوي، وتعكس حركة الأسعار هذا الأسبوع استمرار الضعف، حيث بدأ اليورو/الدولار الأسبوع بتراجع إضافي. استأنف المتداولون ما كانوا قد بدأوه، مع استمرار صعوبة اليورو في الحفاظ على أي زخم صعودي. تشير البيانات الأخيرة والتطورات السوقية إلى أن التوقعات لليورو تظل قاتمة، خاصة مع استمرار الدولار في فرض هيمنته.

كيف أثرت بيانات الوظائف الأمريكية على اليورو/الدولار

كان لإصدار بيانات الوظائف الأمريكية (NFP) يوم الجمعة تأثير عميق على سوق الفوركس، وخاصة على زوج اليورو/الدولار. أضافت الولايات المتحدة 256,000 وظيفة في ديسمبر، متفوقة بشكل كبير على التوقعات التي كانت تشير إلى 164,000 فقط. بالإضافة إلى ذلك، انخفض معدل البطالة إلى 4.1%، وهو أفضل من التوقعات التي كانت 4.2%، مما يشير إلى قوة سوق العمل. أدت هذه البيانات إلى زيادة فورية في الدولار الأمريكي، مما دفع مؤشر الدولار إلى مستويات قياسية جديدة حيث أعاد المتداولون تقييم توقعاتهم بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

أدت البيانات القوية للـ NFP إلى تكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يحافظ على موقف متشدد، أو على الأقل لن يتبنى نهجاً مرناً. مع استمرار سوق العمل في الأداء الجيد وظهور علامات على مرونة الاقتصاد، تقلصت احتمالات خفض الفائدة في يناير بشكل كبير. يعتقد المتداولون الآن أنه لن يكون هناك أي خفض للفائدة هذا الشهر، وأنهم بدأوا يتوقعون أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يقوم بخفض أكثر من مرتين لبقية العام. أدى هذا التحول في التوقعات إلى تعزيز الدولار الأمريكي، مما وضع ضغطاً إضافياً على زوج اليورو/الدولار، حيث يواصل اليورو مواجهة صعوبات من مشاكل اقتصادية محلية وغموض عالمي أوسع.

البيانات القادمة: تأثير CPI و PPI على اليورو/الدولار

فيما يتعلق بالبيانات القادمة، من المتوقع أن تؤدي أرقام التضخم الأمريكية لهذا الأسبوع إلى تعزيز قوة الدولار الأمريكي. يوم الثلاثاء، سيتم إصدار مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، يليه يوم الأربعاء مؤشر أسعار المستهلكين (CPI). التوقعات لـ PPI تشير إلى 0.4%، بينما من المتوقع أن يظهر CPI زيادة سنوية بنسبة 2.9% مقارنة بالبيانات السابقة التي كانت 2.7%. قد تكون العتبة قد تم تحديدها منخفضة بالفعل، ولكن إذا كانت بيانات التضخم أفضل من المتوقع، فقد تؤدي إلى قوة أكبر للدولار الأمريكي.

إذا كانت قراءات التضخم مفاجئة بالزيادة، فمن المرجح أن يكتسب الدولار المزيد من القوة، حيث قد يشعر الاحتياطي الفيدرالي بأنه مضطر لتبني موقف أكثر تشدداً للحد من ارتفاع الأسعار. هذا التطور قد يسبب المزيد من الألم لليورو، حيث سيدفع التضخم المرتفع في الولايات المتحدة المتداولين إلى تسعير إجراءات أكثر قوة من الاحتياطي الفيدرالي، مما سيدفع الدولار إلى أعلى. هذا سيضع ضغطاً إضافياً على زوج اليورو/الدولار، حيث يواصل اليورو صعوبة اللحاق بقوة الدولار الأمريكي.

ومع ذلك، إذا فشلت بيانات CPI و PPI في تلبية التوقعات أو حتى خيبت الآمال، فقد يؤدي ذلك إلى سيناريو يفقد فيه الدولار الأمريكي بعض من زخمه. وبينما قد يوفر هذا بعض الراحة لليورو على المدى القصير، فإن الاتجاه العام لا يزال يميل لصالح الدولار. بالنظر إلى الظروف الاقتصادية الحالية وتركيز الاحتياطي الفيدرالي على التحكم في التضخم، فإن أي بيانات ضعيفة قد تبرز التحديات التي يواجهها اليورو، مما يجعل من الصعب على اليورو أن يحقق انتعاشاً مستداماً مقابل الدولار.

البنك المركزي الأوروبي واليورو

يظل البنك المركزي الأوروبي (ECB) عنصراً رئيسياً في معادلة اليورو/الدولار. على الرغم من بعض التصريحات المتشددة في الماضي، لا يزال البنك المركزي الأوروبي يعاني من نمو اقتصادي ضعيف وضغوط تضخمية مستمرة في منطقة اليورو. لقد رسمت البيانات الاقتصادية الأخيرة صورة مختلطة لليورو، حيث تشهد العديد من دول منطقة اليورو نمواً أبطأ من المتوقع. تظل السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي مرنة، ولكن من الواضح بشكل متزايد أن البنك قد يكون لديه مساحة محدودة للتحرك حيث يظل التضخم مرتفعاً في بعض المناطق، في حين أن النمو الاقتصادي لا يزال فاترًا.

تساهم سياسة البنك المركزي الأوروبي الأكثر ليونة مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي في توسيع الفجوة بين اليورو والدولار الأمريكي. مع احتمال أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة إذا استمر التضخم في كونه مصدر قلق، قد يواجه اليورو صعوبة في الحصول على أي زخم. هذا التباين في السياسات جعل الدولار أكثر جاذبية، خاصة عندما يقترن مع قوة الاقتصاد الأمريكي، بينما تواجه منطقة اليورو تحديات مستمرة.

بينما يواصل البنك المركزي الأوروبي مواجهة ضغوط من عدة جبهات، قد لا يكون لديه القدرة على تقديم نفس النوع من الدعم لليورو كما يفعل الاحتياطي الفيدرالي مع الدولار. النهج الحذر من البنك المركزي الأوروبي يتناقض تماماً مع الموقف الأكثر عدوانية للاحتياطي الفيدرالي، مما يساهم في زيادة المشاعر السلبية المستمرة تجاه اليورو/الدولار.

الخلاصة

لا يزال زوج اليورو/الدولار تحت الضغط، حيث يواصل الشعور السلبي الهيمنة على حركة الزوج. لقد عززت البيانات القوية للـ NFP التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيظل محافظاً، مما يزيد الضغط على اليورو. إن إصدار بيانات التضخم الرئيسية هذا الأسبوع، بما في ذلك CPI و PPI، سيكون حاسماً في تحديد ما إذا كان الدولار سيستمر في مساره الصعودي أو إذا كان اليورو سيجد بعض الدعم. ومع ذلك، تظل التوقعات بالنسبة لليورو تحدياً، حيث تسهم السياسة المرنة للبنك المركزي الأوروبي والصعوبات الاقتصادية المستمرة في منطقة اليورو في استمرار ضعف اليورو مقابل الدولار الأمريكي.

مع تقدم الأسبوع واكتشاف المزيد من البيانات الاقتصادية، من المحتمل أن يظل زوج اليورو/الدولار متقلباً، مع متابعة دقيقة من المتداولين لأي إشارات لتغيير موقف الاحتياطي الفيدرالي أو التطورات الجديدة من البنك المركزي الأوروبي. في الوقت الحالي، يبدو أن الطريق الأقل مقاومة لليورو هو الاتجاه الهبوطي، وقد يتطلب الأمر تغييرات كبيرة في الظروف الاقتصادية الأمريكية والأوروبية لتحويل الاتجاه الحالي.